提起陈继武这个人，不少股民都会联想到近几年的一只大牛股——“小商品城”。这只股票从2004年初17元左右起步，目前已涨至70元以上。陈继武就是成功捕捉到这只大牛股的“斗牛士”。　在2006年的最后一天和2007年的第一天，记者经过两天的“蹲点”守候，终于在杭州完成了对这位“中国基金金牛奖”得主的“跨年度”采访。

　“我还看不懂K线图”

　元旦前一天的下午2点30分，当记者如约来到杭州世贸大饭店时，身为富国基金管理公司副总经理兼投资总监的陈继武，已端坐在房间沙发上，微笑着等待采访了。而一刻钟前，他还在从上海赶往杭州的路上。

　陈继武身材魁梧，皮肤白皙，一头天生的卷发，让人感觉到一种“年轻”的气息；直挺的鼻梁上，架着一副银边眼镜，镜片后面的单眼皮一眨，又给人一种“老谋深算”的印象。

　陈继武首先对耽误记者这么长时间表示歉意。他毫不隐瞒地解释说，前一阵子他去内蒙古一家企业调研，白天爬矿山、走车间，晚上看资料、做笔记，全方位地考察企业的持续发展能力，虽然最终“满载而归”，但也累得病倒了好几天。

　谈及2006年的投资“战绩”，陈继武一脸得意：“抓到了不少狂涨的‘牛’股。”事实上，2006年初时，沪深A股价值已被严重低估，虽然许多股民仍持观望态度，但陈继武却带着“富国”旗下的几只基金，果断出手，大量买进贵州茅台、云南白药等一批优质低价股。同时，坚定看好后市的他大声疾呼：“牛市即将到来！”果然，没过多久，股市行情大幅上扬，陈继武他们赚了个盆满钵满。

　根据业界认可的“晨星”最新基金排行榜，在最受投资者关注的170多只开放式基金中，“富国”旗下的天益、天惠、天瑞3只基金，全部跻身“最近一年总回报率”前30名，各自的回报率均超过2006年沪深股市指数130%的涨幅。其中，排名第四的天益基金，总回报率高达164.49%，并和其他公司的4只基金连续两年被评为“五星级开放式基金”。作为掌控这些基金运作的“总指挥员”，陈继武引领“富国”保持了行业领先者的地位。　很多人炒股都喜欢紧盯着电脑屏幕上的一些指标图。陈继武却坦言自己不是那种人。他告诉记者：“说实话，到现在我还看不懂K线图，我认为那只能作为投资决策的参考而已。有一些所谓的‘股评家’，动不动就根据这些指标图提出投资建议，我认为这是对投资者不负责任的。‘富国’原来也按‘看图’分析能力来判断基金经理水平，但我后来坚决反对。依我看，全世界靠图像和曲线作投资决策的公司，估计3%都不到。真正的投资决策依据和信心，来源于对宏观经济的深入研究，对行业景气的精准把握，对企业实力的科学评估。”

　当记者问起2007年股市走势时，陈继武略作思考，缓缓道来：“今年股市的整体趋势还是比较乐观的，装备供应、基础设施、资源类、科技股、医药股仍是投资热点。不过，凡事都不会一帆风顺，股市也不可能一路上扬，只涨不跌。今年股市肯定会有大调整，而且是反复的大调整，投资者要有足够的心理承受能力，来应对股市的波动。”

　“牛粪的味道”伴随少年时光

　1966年，陈继武出生在安徽西部六安市霍邱县一个穷山村里，兄弟姐妹六个，他排行老五。在陈继武的印象里，小时候生活的清苦，是现在的孩子无法想象的。他经常拿儿时的经历来教育自己7岁的女儿：“那时候住的是土坯房，睡的是土炕，连学校的课桌都是泥巴糊的。”

　儿时的陈继武，除了读书写字，每天还有一项重要“工作”——帮家里放牛。他至今还记得，自己读书的“教室隔壁就是牛棚”。因为一年四季从早到晚和牛在一起，“牛粪的味道”一直伴随着他的少年时光。

　陈继武的老家虽然穷，却十分崇尚读书，当地盛传一句谚语：“三辈不读书，就是一窝猪。”初三时的一天，父亲突然语重心长地告诉他，如果不努力读书，那就只能回家干农活，希望他能考上中专，“吃上商品粮”。从此，“放牛娃”陈继武对读书学习更加自觉和勤奋。

　后来，陈继武考上了县里的重点高中。那时高中学制只有两年，陈继武在读到高二上半学期时，不幸得了细菌性痢疾。为了不给家里增加负担，他一直悄悄忍着病痛，直到病倒休学回家。在离开学校的日子里，他一边卧床治病，一边坚持自学，最后带着“渺茫的希望”参加高考，不料考了全市第11名，分数高出重点大学录取线一大截，只可惜志愿填报“不当”，被当地一所师范院校录取。

　刚进大学时，陈继武有些颓废和失落，甚至一度成为“不听课、不交作业”的落后生。但是不久，在学校的图书馆里，他和卢梭、达尔文、黑格尔这些大师级人物“交上了朋友”。陈继武重新振作了起来，对读书和学习又恢复了往日的激情和痴迷。

　大学毕业后，陈继武当上了一名中学数学老师。没过多少日子，不安于现状的他，考取了浙江大学计算机专业的研究生。毕业后，他进入一家软件公司，当了一名程序设计员。一次工作中，因为开发与股票交易有关的软件，他痴迷于证券投资理论和实务，并从此在资本市场上找到了属于自己的舞台。

　1994年起，陈继武涉足信托投资及商业银行业务，1996年开始介入投资银行工作。此时，他发现很多上市公司业绩一般，股价却经常暴涨。带着好奇和向往，1999年，陈继武走进了与股市“亲密接触”的基金业，从普通研究员做起，最终成为一名善于捕捉“牛股” 的“斗牛士”。

　2001年，陈继武进入大名鼎鼎的南方基金管理公司。在那里，他首开业界先河，一人身兼两只基金的经理。不过，最让同行佩服的是，当时他所选购的股票经受住了时间的检验，没有一只沦落为垃圾股，有的还成为行业龙头股。

　2002年，陈继武进入中国人寿担任投资总监，操控的资金数千亿，一度被业界称为“中国最有钱的投资总监”。在自己的投资生涯中，陈继武不断走向辉煌。

　“没有研究，就没有投资权”

　2003年，喜欢挑战的陈继武，应邀加盟“富国”。此时的“富国”，业绩已连续三年排名行业倒数第一。更为严峻的是，当时的股市正处于行情低迷的熊市。如何成为熊市里的赢家，对陈继武来说，无疑是一个巨大的考验。

　喜欢追求团队奋斗的陈继武，首先投入大量的时间和精力，为“富国”打造了一支在资本市场上能征善战的“投资兵团”。

　“熊市”里不缺牛股，缺的是发现的眼光和捕捉的能力。陈继武信奉“没有研究，就没有投资权”，他和团队经过深入细致的考察论证，终于发现了一只潜在的大牛股“小商品城”——这家企业位于享有“世界小商品超市”之称的浙江义乌，垄断着当地最优质的商业流通资源，左右着全球小商品价格指数走势，实力强大，后劲充足，可惜被人忽略，股价不足20元。从2003年底至2004年初，陈继武亲自坐镇，指挥操盘手，在17元附近“疯狂吸货”。2004年股市整体表现依旧低迷，但“小商品城”股价却上涨了1倍以上。时至今日，股价高达70元以上的“小商品城”，在沪深股市1400多只股票中，已成为仅次于“贵州茅台”的第二高价股。

　与此同时，陈继武捕捉到另一只牛股“赣粤高速”，显示了他与众不同的投资理念和眼光。那个时候，很多投资机构购买“中原高速”，陈继武和他的团队没有“跟风”。在一而再、再而三的实地调研与论证中，他们认为：高速公路企业的业绩，在很大程度上取决于所在区域的经济发展水平，“赣粤高速”连接广东和浙江两个我国最具活力的区域，业绩持续增长的潜力明显高于同行。陈继武依然亲自坐镇，指挥手下，逢低买入大量“赣粤高速”，不到半年获利近50%。

　凭借“小商品城”和“赣粤高速”两大战果，陈继武成为“2004年中国基金金牛奖”得主，富国基金公司又重新成为行业翘楚。

　股市上没有常胜将军，陈继武也不例外。2004年底到2005年初，因为看好一家民营化妆品企业的自主品牌和经营机制，陈继武带领“富国”大量购进这家企业的股票。不料，当时对方经营策略过于稳健，再加上其它外界因素影响，陈继武和团队的投资运作以失败告终。回首这段往事，记者眼前的陈继武十指相扣，神色深沉：“这都怪我对这家公司研究得不够透彻，对市场走势把握还不到位。”

　做投资先要研究巴菲特

　作为中国第一代基金经理人，陈继武最敬佩的人是美国“股神”巴菲特，他经常说：“巴菲特在选定某只股票以前，总是会对企业的情况做细致的研究，特别是企业财务数据的研究。这一点值得我们学习。在中国资本市场上，做投资首先要先研究巴菲特。”

　和记者谈起偶像，陈继武兴致高昂：“我敬佩他，不仅仅是因为他重视调研，还有他长期持有可口可乐股票的耐性和毅力。不过要明确一点，巴菲特在目前的中国是很难复制的，因为国内很难找到像可口可乐那样能够几十年持续增长的股票。”

　“那为什么还要研究巴菲特呢？”面对记者的追问，陈继武反应飞快：“巴菲特不可复制，却可以借鉴。他不仅能判断一只股票价值是否被低估，还能推算出这个企业及其行业的成长潜力和收益前景。如果我们能领会其中精髓并用于分析判断大势，那么就可能把握住股市里‘春夏秋冬’的变换节奏。”

　与陈继武接触时间长了，记者发现他特别能“侃”。这一点是有历史渊源的。据说陈继武7岁时，就经常扮成说书人的模样，坐在村里头的围场中，手拿竹条，有节奏地击打藤条编织而成的筐，津津有味地给大家说书讲故事，引得乡亲们听得入迷，掌声不断。

　由此演化而来，陈继武的“忽悠”能力也很强。有一次，汇丰银行和渣打银行的两位理财顾问找到陈继武，希望他将富余的资产交由他们打理。在听完两人的“忽悠”后，陈继武也“忽悠”了他们一把。他先是列举一串串数据，然后分析股市现状，接着预测外汇市场走向……两人听了他的“忽悠”后，竟忘了自己的来意，乐滋滋地从自家腰包掏出银子，买了不少“富国”的基金，当然最后以获利丰厚告终。

　基金经理和投资总监一般都有一个绰号——“办公室囚徒”。因为他们除了外出调研，平时每天的工作流程和节奏，既单一又紧张：上午9点之前必须赶到公司，参加晨会；9点半股市开市后，一般都要坐在电脑屏幕前观看行情，下达交易指令；11点半以后，股市交易暂停1个半小时，这段时间，除了吃饭，还有做好上午交易总结和下午操作准备两件事情；下午1点股市恢复交易至3点收市期间，重复上午9点半至11点半的工作；3点以后，和同事交流分析当日市况，商谈次日对策，晚上还要阅读各类研究报告。

　不过，陈继武却是一个“另类”。虽然在资本市场里摸爬滚打了13个年头，也从来没有休过假，但他一直被同行们认为“活得从容，活得洒脱”。陈继武告诉记者：“做基金经理、投资总监这个职业，工作强度高，心理压力大，但紧张毕竟解决不了问题，必须学会自我调试，自我减压。”

　在2006年的“最后晚餐”上，记者见到了陈继武从容、洒脱的一面。他和几个浙江老板，一边吃饭饮酒，一边谈笑风生。席间，陈继武如同一个“活宝”，妙语连珠，风趣幽默，一会儿充当“捧哏”的角色，一会儿又以“逗哏”的面目出现，逗得大家前仰后合，好不开心，而他自己也是眉飞色舞，甚至手舞足蹈。看到此景，记者不得不相信他的一句话：“我是一个只要想睡觉，什么时候都能睡着的人。”  
   
     ( 2007-01-16 第二期 )  
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