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一周市场回顾（2003.03.14）
本周，沪深股指继续出现缩量整理，沪指1500点成为难以逾越的心理关口，而成交量的萎缩也使得市场的人气比较清淡。热点方面，本周热点显得更加凌乱，全周没有任何板块能够起到领涨作用，次新股曾经对于周三股指的反弹带来一些新气象，但是板块效应不明显的弱点使得股指在周四继续回落，而汽车板块虽然有长安汽车的良好效应，但是上涨的分散性和间断性让投资者难以把握投资的机会。年报继续公布，但是年报对于市场和股价走势的影响力大大下降，股价已经在预期中有所反应。本周消息面上，主要是围绕着机构改革和政协会议的召开，有关证券市场的讨论相对较少，市场在平静中结束交易。 对于本周的走势，业内分析人士认为，本周有两点值得重视，一是周三在中信证券出现持续下跌的情况下，次新股的走强使得大盘略有反弹，市场走势开始摆脱大盘股的影响；二是在大家关注汽车整车概念的时候，汽配板块开始悄无声息地表现，在分析热点转换的同时，可能更应该注意对于投资理念的讨论。 主持人：今天我们请来两位嘉宾来讨论本周行情的表现，一位是深交所直播室的嘉宾银河证券的易小斌，一位是北京直播室的嘉宾大通证券研发中心副总经理杨红桥，两位好。我想这一周我们可以看到，市场再次冲击1500点，无功而返，两位有什么感受？ 易小斌（银河证券）：从本周盘面来看，我们认为技术点位支撑仍然是比较有效的，大家可以注意到，在1500点难以逾越以后，大盘这种下探的空间仍然是比较有限，在60日均线上方获得了比较强的支撑，所以说从目前盘面来看，技术点位对近期盘面还是有比较强的支撑作用。 主持人：杨红桥，对于本周市场，你的感受是什么？ 杨红桥（大通证券）：前段时间大盘一直在1500点以上震荡整理，我们看到量能出现逐步萎缩，证明了市场面对着1550点以上有庞大的压力，没有能量去逾越，所以从目前阶段来讲，我比较同意易小斌的看法，就是目前市场是处于一种上下两难平衡的状态之中，也就是说大盘在很长一段时间，我个人认为整个市场要在相对平衡的区域中度过。 主持人：看来你们俩的感受还是比较一致。易小斌，你觉得本周市场最突出的特点是什么呢？ 易小斌：我们可以看到，由于大盘股向下的这种牵引，使大盘出现快速的回调，但是我们仍然可以发现盘面有许多热点在不断地涌现，像今天的汽车板块、医药板块仍然维持住了市场人气，所以尽管近期人气比较低迷，成交量萎缩也比较厉害，但是仍然有不少中短线资金在市场中间不断地进出，使得市场也有一定的机会。 主持人：对于本周市场，你刚才提到一个汽车板块，我们也注意到，比如次新股它在周三也起到一定的作用，同时大家也在议论说，市场已经摆脱了大盘股的影响，你怎么来评价这种看法？ 易小斌：我不完全赞同这种说法，我们认为大盘股在前期拉动过程中，确实起到了比较重要的作用。那么在脱离底部区域以后，它起到了很好的向上拉升的作用，如果大盘继续上攻，大盘股必须保持在比较稳定的状态，从本周我们也可以发现，由于大盘股向下牵引，使得大盘的指数也出现了向下的回调。所以我认为大盘股要真正能够推动指数进一步上扬，我想可能也不仅仅是大盘股，可能要进一步向其他的低价股扩散，向低价超跌科技股等一些行业转移。 主持人：好，感谢易小斌来到深交所直播室，谢谢。杨红桥，实际上我们刚才讨论大盘股也好，汽车板块也好，忽略了一个问题，就是关于年报的事情，毕竟这周年报公布了很多，简单地来说，你觉得它对本周市场的影响力度怎么样？ 易小斌：对于年报，今年我发现一个比较有意思的特点，今年这种高比例送配的题材特别多，比如现在推出10送10的上市公司已经有7、8家了，这与以往的年报相比有着明显的不同。那么在仅仅公布一半左右上市公司的情况下，出现这么高比例送配的题材，也就证明一点，经过一年半以来的下跌，对整个市场还是有一个巨大的影响，很多高比例送配的上市公司，都是前几年相对来说市场形象表现比较好的上市公司，同时从一个侧面也说明，很多资金，包括机构资金在其中已经进行长期的运作。在这个时候推出高比例的送配，我觉得后续还会有个股行情深化的一个过程。 主持人：这个可能是投资者要去重点去关注的？ 杨红桥：对，我个人认为，投资者应该注意一点，就是说去年下半年有增发的上市公司，今年大部分都推出了这种相对高比例的送配。另外本次行情反弹，大盘股为领涨股，今后一段时间由于机构投资者的扩大，随着机构博弈时代的到来，高比例送配的题材会越来越多。 投资方法需求新求变 主持人：本周，消息面上表现得比较平静，但是市场的表现有一些新的气象，比如说汽配板块的走强，虽然没有形成板块效应，但是却引发了大家对于投资分析方法的重新讨论，今天我们也重点关注这一现象。 本周汽车板块的再次走强已经让大家习以为常，因为相关的对于汽车行业的分析和报道已经让大家知道汽车行业的日子如掉进蜜罐一般，但是白马股有白马股投资的劣势，因为股价往往有一定的涨幅。而本周汽配板块的走强，让很多投资者有一丝恍然，如模塑科技、万向钱潮在后半周的走强，因为仔细思量，整车的火爆必将增加它们对于上游产品的采购，汽车零部件会因此而热销，那么在本轮对于汽车和汽配的关注中，谁会是先知先觉者？又怎样才能成为先知先觉者呢？ 主持人：对于提到的相关行业或者说上下游产业，我们也对部分汽配厂商进行了电话采访，一起听听他们的看法。 王有年（长春一东离合器股份有限公司董事会秘书）：我们主要还是依托一汽，因为一汽是我们的参股股东，我们主要是给它配套为主。它的配套量在销售收入里占到45％左右。 记者：公司最近或者未来一段时间有没有再融资的计划？ 王有年：再融资暂时不会有，因为我们2001年刚配完股之后，有两个项目还没有投入。现在汽车行业势头非常好，汽车零配件或者附属设备这一块效益也有一个很大程度的提高。我们去年的增幅，跟整车市场这一块增幅差不多。 记者：有研究员认为，今年汽车行业非常看好，做汽车配套设备的企业也有很丰厚的利润，这种情况在公司的股价上表现出来了吗？ 单女士（江南模塑科技股份有限公司证券部工作人员）：这个好像没有吧。 记者：现在公司的主要客户有哪些呢？ 单女士：武汉神龙、上海通用，还有上海大众等，主要销售客户的销售金额占销售总额的比例是76.78％。 记者：上一次公司增发的再融资的这些项目，目前进展情况怎么样？ 单女士：都在筹建，有的资金都用进去了。 记者：为什么要在沈阳和烟台设立分公司呢？ 单女士：我们为了扩大经营业务，打通北方市场。 主持人：杨红桥，通过采访看到，他们也认为借助整车行业的走好，作为零部件厂商日子过得也不错，那么你能不能把这样的一种分析思路系统地说明一下。 杨红桥：本周我看到汽配板块表现明显滞后于整车板块表现，比如这段时间来一汽四环、离合器，包括上海汽车都有很好的市场表现。但是从时效性来讲，明显滞后于整车板块，本周表现可能是汽车配件板块一个前瞻性的异动，我们可以看到一汽四环成交量不断异动，这个可能是后续行情深化的标志。 主持人：我们认为汽车股它是白马股，我们也看到它确确实实在涨，但是现在大家不敢再去考虑它了，你觉得碰到这种情况，比较好的处理办法是什么？ 杨红桥：实际上任何一个企业，特别对于投资者来说都有上游下游之分。我们看到整车作为一个行业的综合产品，也就是一个下游企业，它上面有很多上游企业为它配套，那么这一周汽车板块、汽车配件板块的异动，我们就应该有一个清醒的认识，就是说在汽车板块高速发展的同时，我们更应关注上游品种表现的机会，一般认为整个汽车配件产品的附加值，占到整个汽车行业的70％以上的利润。所以说汽车配件的行业，可能从利润率的角度来讲，要远远超过整车行业，只不过它的规模效应不是太大，这个对于投资者来说，我觉得更应该注意。 主持人：通过采访，我们也可以看到，相关的厂商也确实觉得整车市场走好对他们影响很大，你能不能再给投资者提供一些其他的相关行业上下游行业潜在的投资机会？ 杨红桥：比如说去年以来，汽车行业非常火爆，但是还有一个行业非常火，就是房地产，那么房地产火爆的同时，我们注意一点，由于以前房地产上市有限制，所以房地产公司在上市公司中占得不是很多。另外，我觉得建材类上市公司应该有一个很好的市场表现的机会，有深度挖掘的机会，同时一点，就是说汽车火爆的时候，它的上游产品钢铁行业，特别是特种钢铁也有很好的机会。另外比如说乳品业的上游产品添加剂，这个可能也有一个很好的市场机会去挖掘。 主持人：今天我们讨论的不是某个公司的表现，我们重点讨论的是某一个行业在走好的情况下，怎么把握它相关行业的机会。杨红桥，能不能把你刚才谈的思路再系统地说一下。 杨红桥：我觉得投资者选择某一个行业，特别是从证券市场发展到现在为止，我们看到行业的重要性越来越突出了，所以投资者应该选择发展最快速的行业进行选择投资。但是否应该投资？我们要综合各方面的因素，比如说一年前投资汽车板块可能会获得一个很好的长期收益，现在来讲你可能面临进退两难的局面。所以在快速发展行业的周围，我们选择一些互补的、相近的或者说配套型的这种行业，或者说子行业进行重点研究和投资，这样可能会获得一个更好的前瞻性挖掘市场潜质的机会。 下周券商关注板块 主持人：我们再来看看下周行情中可能出现的热点，在下周证券市场的热点板块，《中国证券》栏目对国泰君安、 海通证券、 银河证券 、北京证券、 广发证券、 湘财证券、 长城证券等30家券商的研究机构进行了调查，多数券商认为，短期内市场将维持振荡整理的格局，板块效应不会非常明显。可以适当关注前期较为活跃的汽车板块、石油化工等板块。下面我们看一下具体的调查结果。 湘财证券、国通证券、青海证券等10家券商认为，汽车板块有可能较为活跃，占调查总数的33％；中信证券、海通证券、联合证券等7家券商认为，可以适当关注石油化工板块，占调查总数的23％；而北京证券、西南证券、巨田证券等5家券商认为，短期内小盘股可能会有所表现，占调查总数的17％；另外有4家券商表示无法确定近期的热点板块，占调查总数的13％，其余券商观点各不相同。 今日调查 主持人：听完嘉宾的分析以后，针对投资者比较关心的下周一的市场走势，我们对60家证券公司和咨询机构的专业人士进行了调查，到发稿为止，我们收到了57份调查问卷，其中有40％的人认为后市还有上涨的空间，还有55％的人认为后市有可能会调整，有5％的人认为，后市大盘将维持一种盘整的格局。 责编：刘琼 |